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[司马] 后市大小走势尽在司马掌控之中  

2011-10-10 15:14:31|  分类: 理念观点 |  标签: |举报 |字号 订阅

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   长话短说,废话不说,开门见山,直捣主题。

.若近10天内发生了在一些糊涂虫们(或南瓜球)看来的所谓“趋势逆转”(请注意:趋势逆转是打引号的。其实不会是的。即政策救市拉!反转了!牛来了!历史大底就在眼前拉!积极信号呈现眼前拉!2319就是大底拉!地量即地价拉!错过这次抄底就会后悔终身拉!等东东[司马] 后市大小走势尽在司马掌控之中 - 司马张良 - 司马张良炒股中心博克),则司马可以立贴为证打保票的百分百的放言(红字体):此乃反弹而绝非反转。后市还得要跌肯定要跌必需要跌一定要跌(用了这么多个跌,你总应该明白司马是何等的有底气了吧!司马手里没有金刚钻,怎么会这么的不计后果的放言?!司马是个什么道行啊?嘻嘻。一般不说话的,一说那嘿嘿那可就是惊煞人的哦!昨天的帖子你看看撒有多准就有多准:“六大理由防患十月开门绿”,“沪深300样本暗藏杀机”。后一篇帖子金街还忒小气,这么准的帖子连个“精”都不给加一个。不知道有多少人没有看到哦。[司马] 后市大小走势尽在司马掌控之中 - 司马张良 - 司马张良炒股中心博克给编辑提个意见:别忒小气哦!嘻嘻[司马] 后市大小走势尽在司马掌控之中 - 司马张良 - 司马张良炒股中心博克)(“一”的道理面会阐述)。


二.若近10天内继续“拔鸡毛”的走法(一根一根的拔,一天也不多拔,就拔你一根两根最多三到四根,让你痛也不是痒也不是高兴也不是痛苦也不是买进也不是割肉也不是),那么,就可以结论:本轮盘落的时间基本会延续到明年年初。而盘落幅度呢,今天司马暂时给“定”在1870点附近(形势若出现新的变化的话呢,司马再随时作出修正修改)(二的道理后面会诠释)。


三.上述“一”和“二”的道理诠释:

A股走势长期低迷的原因不能仅仅用通胀,经济增速和政策取向等一些短期因素来解释。

困扰A股的核心因素是一些长期的因素:

1.是中国现阶段经济增长仍难以改变以投资拉动为主的模式。

2.欧美银行债务危机使得政策制定者对于银行金融系统风险的防范和控制意识越来越强,因此未来支撑投资增长的融资任务必将越来越多的通过直接融资来解决,从而意味着A 股股票供给增速将长期居高不下。(华尔街的示威游行是政策制定者目前必须首先要考虑的重中之重。稳定要压倒一切)。

3.出于对货币超发和通胀的担心,未来货币供给增速将显著低于过去的平均水平。货币和股票供给增速的失衡将导致A股进入长期且缓慢的估值下行通道。(华尔街的示威游行是政策制定者目前必须首先要考虑的重中之重。稳定要压倒一切)。

4.全流通的隐形“流通”让人“瞠目结舌”(新股发行跟全流通比简直是小菜一碟)。全流通尽管实施得不大合理,但它既然已经实施了那就是实施了,没有别的其他办法来彻底解决全流通通的问题(为什么前20年始终解决不了?)。只有靠时间来磨合只有靠下跌来磨合。政策制定者不可能用自己手里的矛去刺自己手的还是这根的矛。

**************

在长期不利因素难以消除的前提下,市场更合理的应该是去把握反弹的机会而非反转的机会。

************

从4季度内看,诸如经济增速,政策变化和资金面因素等短期因素出现反转的可能较小。当前通胀仍处高位运行,经济增速下滑缓慢,使得政府转变宏观政策的意愿较低。。(华尔街的示威游行是政策制定者目前必须首先要考虑的重中之重。稳定要压倒一切)。


当前通胀仍处高位运行,经济增速下滑缓慢,使得政府转变宏观政策的意愿较低。。(华尔街的示威游行是政策制定者目前必须首先要考虑的重中之重。稳定要压倒一切)。


从资金面角度看,资金供给受到货币和信贷政策紧缩的影响使得货币乘数下行的趋势不会改变。由于人民币贬值预期的出现,4季度外汇占款增速可能出现超预期的下行,而4季度到期央票也处于地量水平,因此4季度基础货币增速回落的概率也将增大,使得整体货币供给继续趋紧。而由于投资需求具有一定刚性,4季度资金需求将仍较旺盛,因此资金供需不平衡导致的实际利率水平高企仍将是4季度资产市场的常态。

随着房地产销量继续低迷,政府卖地收入和财政收入下降可能性大幅上升,2012年经济增速回落将更为显著。


从量化测算上看,当前A股的自由流通市值及其与M2的比值并未出现显著低估的状况,这与2005和2008年的情况截然不同。这意味着当前A股反弹的空间并不大。

二级市场投资者整体亏损主要是因为新增的自由流通市值增量大多为新股发行限售股解禁减持所获得。

测算,按当前A股自由流通市值约9万亿计算,如果每年新股加上限售股解禁减持量超过1.3万亿,二级市场投资者就将面临整体亏损。

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